Paul Tudor Jones: El Trader que mejor entiende la psicología del trading
Paul Tudor Jones, el legendario trader que ganó millones en la caída del mercado del lunes Negro de 1987, tiene una visión única de la psicología de trading que le ayudó a obtener su ventaja.
Continuamos nuestra serie sobre los maestros del trading con Paul Tudor Jones. Es el “trader de los traders» conocido por sus movimientos audaces y su punto de vista contrario. Tudor Jones cultivó una psicología de trading adecuada a su estilo de alto riesgo desde sus primeros días haciendo trading con algodón en Nueva York.
Contenido: Paul Tudor Jones
- ¿Quién es Paul Tudor Jones?
- Antecedentes de Paul Tudor Jones
- Paul Tudor Jones: Mejores operaciones
- Estrategia de trading de Paul Tudor Jones
- Psicología de Tudor Jones
- Asesoramiento de trading por Paul Tudor Jones
¿Quién es Paul Tudor Jones?
Paul Tudor Jones es un legendario trader de fondos de cobertura, que se hizo famoso por predecir (y ganar mucho dinero) del colapso de octubre de 1987. Fue uno de los traders destacados en el libro original ‘Market Wizards’ de Jack Schwager.
Patrimonio neto de Paul Tudor Jones = $7. 3 mil millones (Forbes, Oct 2021)
Un documental de Paul Tudor Jones llamado ‘Trader’ es una visita obligada para cualquier aspirante a trader. Presenta a Tudor Jones en su apogeo, operando commodities y mercados de divisas en casa antes de los días de Internet. Hay numerosas lecciones para los traders, es entretenido y motivador.
Paul Tudor Jones es también uno de los traders destacados (junto con Warren Buffett, Ray Dalio, Carl Icahn y otros) en el libro más vendido de Tony Robbins ‘Money Master the Game: 7 Steps to Financial Freedom’.
Antecedentes de Paul Tudor Jones
Tudor Jones comenzó a negociar futuros de algodón en el piso de trading en la Bolsa de Algodón de Nueva York bajo su trader principal y mentor Eli Tullis.
Tullis fue uno de los traders de algodón más conocidos de su tiempo y Tudor Jones ha anunciado desde entonces las cosas que aprendió bajo su mentor como un gran contribuyente a su éxito posterior. Años más tarde, en 1980, Paul Tudor Jones fundó Tudor Investment Corporation, que ahora tiene un informe de $9 mil millones en activos bajo administración (AUM).
NOTA: Encontrar un mentor de trading es una de las mejores maneras de acortar algunas de las empinadas curvas de aprendizaje y los obstáculos psicológicos en el trading. La idea de «aprender de los maestros» es lo que inspiró esta serie de artículos. Sin embargo, no hay una ruta directa para hacer esto y, desafortunadamente, los buenos traders están ocupados operando y aquellos que ofrecen lecciones en el trading a menudo no hacen trading solos.
Paul Tudor Jones: Mejores trades
El trading por el que Paul Tudor Jones es más conocido es cuando hizo un informe de $ 100 millones en ganancias, triplicando su dinero del Lunes Negro en 1987 porque vendió mucho el viernes anterior.
Le dio crédito a su socio Peter Borish por descubrir el trade. Borish había mapeado la acción del precio de 1987 en el índice bursátil Dow Jones Industrial Average contra el rendimiento del índice antes de la caída de 1929 y notó las fuertes similitudes. Dicen que la historia no se repite, ¡pero rima!
A diferencia de George Soros, quien leyó mal el colapso, pero tenía razón al ser largo en el mercado ese año, Tudor Jones vendió antes del colapso y luego compró el mercado después de que se estrelló y ganó dinero en el camino de regreso también. Aparentemente, usó el cruce del precio cuando volviera a cruzar la media móvil de 200 días para determinar que la tendencia había vuelto a subir, una herramienta de sincronización del mercado que sigue siendo muy popular entre los operadores de divisas de hoy.
Estrategia de trading de Paul Tudor Jones
Paul Tudor Jones es un trader discrecional, lo que significa que toma sus decisiones de trading sin la ayuda de computadoras o algoritmos. Se ha descrito a sí mismo como un trader técnico que «lee la cinta», pero superpone una tesis fundamental a lo que el mercado le está diciendo a través del precio. Paul Tudor Jones no es un seguidor de tendencias por naturaleza. Su enfoque era comprar después de la debilidad y vender después de la fuerza, en esencia tratando de elegir fondos y cimas.
«Creo que el mejor dinero está en los giros del mercado, todo el mundo dice que te matan tratando de elegir los mejores fondos y topes durante 12 años, he perdido la carne en el medio, pero he ganado mucho dinero en los tops y bottoms»
Tudor Jones no se especializa en un mercado, sino que adopta un enfoque «macro» que se mueve entre activos como divisas, materias primas y bonos, principalmente en los mercados de futuros. Los mercados de futuros tienden a ser algunos de los más volátiles y son más propensos a cambios en el sentimiento a corto plazo. La aguda comprensión de Tudor Jones de la psicología del mercado ayudó en este sentido.
NOTA: El fondo de cobertura de Tudor Jones creció lo suficiente con el tiempo como para contratar administradores de fondos con diferentes estilos de negociación. Las estrategias de inversión del Grupo Tudor para 2021 incluyen:
- Macro global discreta
- Macro global cuantitativa (futuros gestionados)
- Capital discreto largo/corto
- Mercado de renta variable cuantitativo neutral
- Crecimiento de equidad
Tudor Jones se especializa en encontrar oportunidades asimétricas, lo que significa que busca obtener altos rendimientos en relación con el riesgo que está tomando. Los operadores de Forex sabrán esto como la relación riesgo: recompensa. Tudor Jones ha dicho que apuntará a las operaciones con un riesgo de 5: 1: recompensa. Dijo en broma que puede estar equivocado el 80% del tiempo y aún así ganar dinero, pero esto es más difícil de lo que parece…
Psicología de Tudor Jones
Perder más operaciones que ganar es un desafío psicológico a superar, y requiere una mentalidad excepcionalmente dura.
Para la mayoría de nosotros, incluso si sabemos que los sistemas de trading dicen que ganarás más de tus pocos ganadores de lo que perderás de tus muchos perdedores, se necesita fortaleza mental para estar siempre perdiendo trades y seguir operando.
Esto probablemente explica en gran medida por qué Tudor Jones pone tanto énfasis en su propia psicología de trading, y por qué es uno de los pocos administradores de dinero profesionales de alto nivel que puede tomar constantemente este tipo de riesgos y llegar a la cima.
Se rumorea que Paul Tudor Jones pagó al famoso gurú de la autoayuda Tony Robbins más de $1 millón por año para administrar su mentalidad. También empleó a uno de los héroes de la psicología de trading Brett Steenbarger (mencionado en nuestro artículo de los principales libros de psicología de trading) desde 2010 hasta 2014 como «Director de desarrollo de traders» en su fondo de cobertura, Tudor Investment Corp.
Paul Tudor Jones ha acreditado a su mentor Eli Tullis por mostrarle cómo llevar a cabo su audaz estilo de trading y enfoque contrario con calma frente a los movimientos adversos del mercado.
Incluso para aquellos de nosotros que no tuvimos un mentor, muchas de las lecciones importantes que conducen eventualmente al éxito de trading provienen de las duras (¡a veces desgarradoras!) pérdidas experimentadas en los primeros días. Por encima de todo, debe enseñarle a respetar el riesgo y a respetar la capacidad del mercado para hacer lo que elija, sin importar lo que esperaba.
Consejos de trading de Paul Tudor Jones
Tudor Jones es conocido por sus «perlas de sabiduría». Éstas son algunas de las que creemos que sirven mejor a su psicología de trading y gestión de riesgos, probablemente las dos áreas de negociación más pasadas por alto por los nuevos traders.
«El trading es muy competitivo, y tienes que ser capaz de manejar que te pateen el trasero».
Aquí está diciendo en un estilo muy «de hecho» que los operadores deben ser capaces de manejar emocionalmente las pérdidas de trading, un punto en el que hemos estado trabajando a lo largo de nuestra serie sobre psicología de trading.
La regla más importante del trading es jugar una gran defensa, no una gran ofensiva. Todos los días asumo que cada posición que tengo está equivocada. No seas un héroe. No tengas ego. Siempre pregúntate a ti mismo y a tu habilidad. Nunca sientas que eres muy bueno. En el momento en que lo haces, estás muerto.
Cada frase de esta cita tiene su propia lección para el trading, así que iremos uno por uno. Al hablar de defensa, Tudor Jones enfatiza la importancia de la gestión de riesgos. Controlar su desventaja para limitar la posibilidad de cualquier catástrofe significa que estará en una buena posición para beneficiarse de los grandes ganadores.
Si asumes que cada posición está equivocada, sacas tu ego y orgullo de la ecuación y nunca ‘serás un héroe’ y tomarás ese trade de todo o nada que podría dejarte sin nada.
Jones luego le da la vuelta del control de las pérdidas al aspecto de la psicología de trading de ganar y la tentación de «sentir que eres muy bueno». El trading se trata de poner las probabilidades a su favor. Si sabes que nunca asumirás una racha ganadora significa que eres invencible porque sabes que siempre será seguida por algunos trades perdedores.
«Si haces un buen trading, no pienses que es porque tienes una previsión extraña. Mantén siempre tu sensación de confianza, pero mantenla bajo control».
Un mal trade que tira a la basura las ganancias de varios buenos trades puede ser una de las experiencias de trading más difíciles. El punto aquí es equilibrar la confianza y el orgullo: debe aprovechar las oportunidades, pero tomarlas con todas las precauciones necesarias y de acuerdo con su estrategia de trading.
