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Giancarlo Prisco Market Strategist
Actualizaciones Semanales del Mercado, Análisis | diciembre 18, 2023

DAX 40 & DOW JONES: analisis semanal 18 – 22 Diciembre

Market movers

Los principales índices bursátiles estadounidenses continúan subiendo esta semana; la Reserva Federal sorprendió a los mercados al adelantar tres recortes de tipos para 2024, frente a los dos previstos anteriormente. El tan esperado giro acomodaticio de la Reserva Federal parece haber llegado finalmente. Mientras tanto, la economía estadounidense también va camino de un aterrizaje suave a medida que la inflación parece estar desacelerándose. Mientras tanto, el crecimiento también está mostrando algunos signos de desaceleración, pero nada demasiado alarmante y el mercado laboral sigue siendo resistente.

Esto sigue alimentando un escenario entre los operadores con una Fed más acomodaticia, que reduciría los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y del dólar, al tiempo que estimularía la demanda de acciones, particularmente en el segmento de alto crecimiento.

Si bien el mercado confía cada vez más en que se evitará un aterrizaje forzoso de la economía estadounidense, los datos muestran que una recesión en Estados Unidos sigue siendo una probabilidad sólida.

El calendario económico verá algunos datos macro de interés.

Se comienza el lunes 18 de diciembre con el índice IFO sobre la confianza empresarial en Alemania.

El martes 19 de diciembre será el turno del BoJ de comunicar sus decisiones en materia de política monetaria. Se espera que deje sin cambios el tipo de interés negativo. La reunión se produce después de que las especulaciones de que el Banco de Japón podría adoptar un enfoque más agresivo hicieron que el yen subiera a un máximo de cuatro meses. Sin embargo, las previsiones de una política monetaria más agresiva se redujeron tras los comentarios del gobernador del BoJ, Ueda, quien dijo que no tenía prisa por flexibilizar la política monetaria ultralaxa.

La Unión Europea publicará datos sobre inflación al consumidor, al igual que Canadá; en los Estados Unidos veremos permisos de construcción emitidos.

China mostrará los tipos de interés del Banco Central el miércoles 20 de diciembre, en Gran Bretaña tendremos datos sobre la inflación al consumidor. En octubre, el IPC cayó hasta el 4,6% interanual desde el 6,7% de septiembre debido a la caída de los precios de la energía. El mercado estará ansioso por ver si la tendencia continúa, especialmente después de que el Banco de Inglaterra advirtiera que el intento final de llevar la inflación de nuevo al 2% podría ser muy desafiante. El Banco de Inglaterra espera que la inflación se mantenga por encima del 2% en 2024. Una inflación superior a la esperada respaldaría el argumento del Banco de Inglaterra de que las tasas deben permanecer altas durante un período prolongado, impulsando la libra frente al euro y al dólar, donde la inflación se está desacelerando.

En Alemania veremos los datos de GFK sobre el clima entre los consumidores alemanes y la inflación de la producción. En Estados Unidos, el informe sobre la confianza del consumidor y las ventas de viviendas usadas.

Las solicitudes continuas de desempleo y el PIB trimestral de Estados Unidos se publicarán el jueves 21 de diciembre, junto con el índice de producción de la Reserva Federal de Filadelfia.

El viernes 22 de diciembre conoceremos el PIB trimestral de Gran Bretaña; en Estados Unidos las ventas de viviendas nuevas y el dato más importante de la semana, el PCE CORE, el indicador de medición de inflación preferido por la Fed. La inflación en Estados Unidos se ha desacelerado constantemente y el mercado seguirá de cerca para entender si esta tendencia continuará. Los datos se conocen después de que la Reserva Federal adoptara un tono más moderado en la reunión del FOMC de la semana pasada, pronosticando tres recortes de tipos de interés en 2024, frente a los dos previstos anteriormente. Una inflación más suave de lo esperado podría alimentar las expectativas de que la Reserva Federal recortará las tasas aún más agresivamente el próximo año.

Entre los informes trimestrales, Micron Technology publicará los resultados del primer trimestre el miércoles 20 de diciembre. Wall Street espera una pérdida por acción de 1,02 dólares, una disminución interanual, y que los ingresos aumentarán en 4.620 millones de dólares. La atención se centrará en mejorar las previsiones para 2024 gracias a la recuperación del mercado de chips. El precio de las acciones cotiza a su nivel más alto desde febrero de 2022.

Por último, nos gustaría recordarle que hacia el inicio de las vacaciones de Navidad, los volúmenes de negociación pueden comenzar a disminuir, lo que se traducirá en una menor liquidez. Los volúmenes y la liquidez más bajos a veces pueden provocar picos de volatilidad y mayores oscilaciones de precios. Además, las noticias, tanto positivas como negativas, pueden tener un efecto amplificador sobre la acción del precio. Sin embargo, la probabilidad de que la fase alcista se detenga es bastante remota.

Análisis de la semana y escenarios para el DAX y el Dow Jones

Como se esperaba, los bancos centrales dejaron los tipos sin cambios, mientras que la FED comenzó a plantear hipótesis sobre recortes de tipos durante el próximo año, mientras que el BCE también planteó la hipótesis de una fase de nuevo aumento de la inflación. Como es habitual, estas también son previsiones y luego se compararán con los distintos datos macroeconómicos que se publicarán en los próximos meses.

¿Qué esperar de ahora en adelante? ¿Seguirá subiendo hasta fin de año? Esta es nuestra hipótesis predominante porque, basándose en el carácter cíclico, ahora hay pocas caídas hasta al menos el 6 de enero. De hecho, el mes de diciembre tiende a formar el mínimo en la primera semana y el máximo en la última y es en promedio positivo.

Desde los mínimos de la semana del 13 de marzo, la subida de las bolsas internacionales ha sido prodigiosa. La hipótesis que debía conducir a una subida muy fuerte hasta el 4 de agosto, fecha anual, se confirmó con una precisión casi milimétrica. Todo sucedió según nuestra predicción, y entre septiembre de 2022 y marzo de 2023, todos los mercados internacionales tocaron fondo por el momento (que podría ser incluso el mínimo de 10 años).

Más allá del techo de la deuda, la recesión y la crisis bancaria, solo un cambio fuerte en el sentimiento podría conducir a un cambio de tendencia. Las ganancias de las grandes empresas estadounidenses han mostrado sus músculos y muchas otras empresas también están comenzando a aumentar sus ingresos.

La rentabilidad media anual de las acciones internacionales (bolsas de valores mundiales en función del PIB) ronda el 11%. Las tasas actuales en Estados Unidos rondan el 5%. A los 10, 15 y 20 años, las acciones casi siempre superan a los bonos. Entonces, deberíamos estar al comienzo de un mercado alcista de 10 años.

El aumento de los tipos de interés no conduce directa o necesariamente a una recesión. Mientras se equilibren con el crecimiento económico, no debería haber peligros a este respecto. Un recorte precipitado de los tipos, por otro lado, podría hacer caer el mercado durante mucho tiempo.

Los mínimos probables que se tocaron en octubre de 2022 tendrán una alta probabilidad de permanecer bajos durante muchos años. Podrían representar mínimos para toda la década. Ahora, a pesar de cierta sobrecompra a corto plazo, los mercados son imparables y lo serán durante mucho tiempo. Aquí porque.

Hemos explicado repetidamente que los precios de las acciones tienden a moverse al menos 6/9 meses antes del ciclo económico. Por ello, durante la parte final de 2022, entre junio y octubre, los mercados probablemente habrían marcado un suelo importante para luego reiniciarse en el largo plazo. Los precios registrados durante el año habían descontado los ciclos económicos más negativos, tanto a nivel geopolítico como geoeconómico.

Durante 2023 esperamos la formación del siguiente patrón: mínimo en enero o dentro del primer trimestre de 2023 y máximo en el último trimestre. Rentabilidad media de los mercados incluso hasta un 20%-25%.

Como siempre, procederemos cada cierto tiempo a confirmar la previsión anual.

El índice S&P500 volvió a alcanzar los máximos de la semana pasada, alcanzando nuestros objetivos de 4717 y 4780, a cien puntos de nuevos máximos históricos, a pesar de los vuelcos.

Zona de control 4763-4777, cerrar por encima o por debajo de ella podría determinar una nueva fuerza alcista o una fase correctiva semanal.

Nuevos soportes en zona 4732-4725 y 4707-4700. Soportes clave en el área 4680 y 4660. Este último se vuelve semanal.

La zona 4595-4607 constituye la zona de control mensual, cerrar por debajo de ella podría dar lugar a una fase correctiva importante.

Confirmados los soportes en la zona 4592-4582, cuya pérdida puede provocar correcciones rápidas hasta el soporte 4562-4552, clave para la subida en curso.

Otros soportes en zonas 4542-4538 y 4528-4523.

4517-4510 y 4503-4494 confirmados. Soporte clave en el área 4491-4474, cuya pérdida puede conducir a una corrección profunda. Soporte objetivo en el área 4428, que se confirma mensual.

Confirmado 4411-4409, 4397, 4390-388 y 4371-4384.

Se confirma el nivel 4363, cuya ruptura podría llevar a correcciones rápidas hacia 4334-4327, 4320-4315, 4303-4292 hasta 4256, que sigue siendo un soporte clave para la subida en curso. Otros soportes en zona 4244-4223, zona bien comprada, 4190-4185 y 4164-4158.

El soporte de finales de noviembre 4138-4124 constituye el nuevo soporte mensual. Se confirman 4117 y 4100. La pérdida de este último soporte podría provocar fuertes caídas a medio plazo.

Confirmados los apoyos en zona 3930-3905-3899, 3945-3957-3961, 3979, 3993-4000, 4032-4043. El área 4064-4075 sigue siendo un apoyo clave.

El área 3890-3879 es el área clave, porque es aquí donde se concentran las compras. Otro apoyo en el área 3864-3857. Otra zona intermedia en el área 3822-3814.

Soporte confirmado en la zona 3808-3798, por debajo de la cual los precios podrían iniciar una nueva espiral descendente.

Apoyos confirmados en la zona 3669, 3680-3689-3701, 3711-3726-3733.

3762 y 3711 son los niveles mensuales que respaldan la tendencia alcista actual, así que tenga cuidado con las perforaciones de estos niveles: podrían provocar reversiones de tendencia.

El apoyo psicológico 3600 sigue siendo fundamental. El soporte 3644-3651 bloqueó la caída y ahora forma el soporte mensual después de esta fuerte tendencia alcista. No debe volver a revisarse, para evitar nuevas y fuertes presiones bajistas. Debajo, el 3607 y luego nuevamente los soportes 3557-3547, 3538-3524 y 3514-3507. El soporte 3485 es ahora un nivel histórico, clave y anual para el índice S&P500. Verificaremos si este último nivel podría frenar, al menos en el mediano plazo, la dirección bajista de los mercados. Si tuviéramos que ir más allá, 3200-3300 sería el objetivo buscado por fondos, inversores y comerciantes de todo el mundo.

Mantener el 4777 llevará los precios hacia nuevos máximos históricos, primera área objetivo 4800 y luego 5000-5100.

¿Cómo moverse? En los últimos días ha habido una fase lateral y ésta podría continuar hasta fin de año. En cambio, se espera que suban los precios los dos últimos días del mes. Hasta el 6 de enero no vemos ningún peligro, a partir de esa fecha podría comenzar una caída de incluso dos mes.

DE40 -La semana pasada, el índice alcanzó nuestro primer objetivo anual en la zona de 17.000, para luego retroceder fuertemente entre el jueves y el viernes.

Nuevos soportes en la zona 16687. Confirmados los 16623, 16594-539 y 16496-430. Confirmado el soporte 16416-306, que se mantiene semanal. Sólo por debajo de esta zona el Dax podrá iniciar un retroceso serio.

Otros soportes en el área 16263-223, 16198-163 y 16132. Estos niveles son áreas excelentes para buscar entradas largas. Por debajo de 16132 los precios pueden comenzar a acelerarse fuertemente hacia abajo, hacia el nuevo soporte clave 16025-15958.

15918-872 confirmado, por debajo del cual podríamos tener rápidas correcciones a la baja con objetivos en los soportes volumétricos clave 15679-620 y 15589-533. Otros soportes en zona 15422-384 y 15315-252.

15130-097-070 y 15036-15000 confirmados. Soporte mensual en el área 14935-895. Otros soportes en las zonas 14874-801 y 14775-730. 14662 y 14625-590 confirmados.

Soportes intermedios confirmados 14138-184, 14342, 14414-545.

Área clave en el área 13814-781. La pérdida de la zona volumétrica 14069-13974 abre el camino al soporte mensual en la zona 13621.

Soporte mensual en la zona de 13621. El Dax dejó un enorme vacío volumétrico tras el dato de inflación de la FED y ante la pérdida de 13975 lo penetró con mucha facilidad.

Soportes sólidos en zona 13692-608, 13550-516 y 13457-410. Áreas de soporte 13314-333, 13331-410, 13438-467 confirmados.

Soportes volumétricos confirmados en el área 12865, 12833-12909, 12978-13038, 13113-178, 13222-280, 13307-357.

Apoyos confirmados en el área 12808-766. Desde 12628 hasta el 12766 hay una serie de soportes intermedios, útiles para buscar entradas largas en retroceso. 12566 se convierte en soporte mensual.

Otros soportes clave son el 12407-517, por la concentración de volúmenes, y el 12353-275, la primera zona de giro alcista. Apoyos confirmados en la zona 12223 y 12136.

También se confirmó el soporte en la zona 11875-11950-12024, que aguantó en la caída vertical a la salida del dato de inflación del 13 de octubre. Perderlo significa nuevas presiones bajistas y un toque del soporte semanal en la zona de los 11766; debajo se extiende a 11650 y 11542. 11095 posible objetivo en caso de venta masiva. Estos niveles pueden verse como puntos de inversión anuales.

El Dax ha alcanzado nuestro área objetivo anual en el área 16800-17000. Nuevas resistencias en las zonas 16740-785 y 16844-876. Si los precios se estabilizan por encima de esta zona, buscaremos 17100 y luego la extensión final hacia la zona de 17500.

Si los precios se mantienen por encima de 16777 para el próximo viernes, vemos la posibilidad de una continuación alcista mensual; por debajo de 16430, por otro lado, la tendencia podrá nuevamente empujar hacia abajo.

US30 -La semana pasada, el índice cruzó la resistencia clave 36529 y alcanzó nuestro objetivo anual, 37000, alcanzando nuevos máximos históricos y cerrando el viernes en la zona de 37385.

Nuevos soportes a lo largo de toda la dirección alcista de la semana pasada. Las áreas 37378-253, 37236 son las primeras áreas a monitorear. Zonas intermedias: 37126-034, 36927-850, 36762-657, 36617-494, 36403-342. Este último pasa a ser semanal. Todas estas áreas representan excelentes oportunidades de compra. Sólo la pérdida del soporte semanal puede abrir correcciones importantes.

Confirmados 36094-36300, 36013-35872, 35813, 35717-570, 35459-370 y 35337-237. Áreas óptimas a tener en cuenta para posibles rentabilidades a largo plazo en caso de correcciones de precios.

Soportes en las zonas 35206, 35140 y 35052-34946 confirmados.

Se confirman 34880, 34833-796 y 34717-630. La pérdida de estos soportes se corrige rápidamente con los objetivos 34383-210 y 34082-33929, que pasa a ser el nuevo soporte mensual.

Confirmado 33868-811, 33767-598, 33557-457 y 33384-192. Soporte mensual en área 33133-057. Otros medios en el área 32896-792.

Nuevo soporte mensual en el área 32771-650. Soportes clave confirmados en el área 32600-524 y 32393-331.

Se confirman los soportes colocados en dos áreas bien compradas: 31197-497 y 31536-764. Otras áreas de soporte son ubicadas en 31753-920, 32111, 32276. El nivel 31861 sigue siendo clave.

La zona 31036-31125 sigue siendo un soporte clave en los niveles mensuales. Confirmado 30953-815, 30715-614, 30559-381, 30253-136 y 29696-29906.

Sigue siendo importante el nivel 29485. Además del 29619-529 y 29338-29264, se mantienen las zonas de apoyo 29159-28876 y 28800-28685. Todos soportes óptimos para buscar entradas largas en pullback. Si todos se perforarán hacia abajo, extensiones a 28319, 28051, 27765, 27019.

Los precios alcanzaron y superaron los 37.000 puntos, alcanzando nuevos máximos históricos. El 36669 es nuestro punto de control semanal. Por encima de 37373 buscaremos una aproximación a los 38000 puntos. Posibilidad de fuertes caídas sólo por debajo de 35960.

NOTA IMPORTANTE: El mercado debería tener momentos de turbulencia por baja liquidez, pero sin afectar la tendencia alcista. Si no hay cambios notables en el sentimiento y el posicionamiento, el mercado absorberá rápidamente cualquier corrección. Esperamos nuevas presiones alcistas después del 27 de diciembre.

También esta semana es aconsejable anotar las aperturas los lunes y los cierres los viernes, para confirmar o negar la tendencia actual. Evitar el exceso de negociación y tener cuidado con la volatilidad que generan los HFT. Marque los huecos que también puedan aparecer durante la semana, con especial atención a los de los lunes.

¡Feliz trading!

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